中小企業(yè)融資新解：融資租賃風(fēng)聲水起
中小企業(yè)在迅速發(fā)展的同時(shí)，資金緊張、融資渠道狹窄已成為制約其發(fā)展的瓶頸。過(guò)度依賴(lài)銀行貸款，一旦信貸政策發(fā)生變化，中小企業(yè)就會(huì)馬上“感冒發(fā)燒”，影響正常的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。
在國(guó)內(nèi)發(fā)達(dá)地區(qū)，作為中小企業(yè)融資的方式——融資租賃正逐漸興起。
融資租賃在西方發(fā)達(dá)國(guó)家是僅次于銀行信貸的第二大資金供給方式，目前全球近1/3的投資是通過(guò)融資租賃完成的。中國(guó)外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)租賃業(yè)委員會(huì)提供的一組數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)，中小企業(yè)占全部承租企業(yè)的80%；在日本，這個(gè)比例達(dá)50%~60%；而我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)比例更高，達(dá)85%以上。
全國(guó)人大“融資租賃法”立法顧問(wèn)、上海市租賃行業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)俞開(kāi)琪在接受記者采訪時(shí)表示，融資租賃這幾年在中國(guó)突飛猛進(jìn)，迅速崛起。2007~2008年，國(guó)內(nèi)融資租賃總額由原來(lái)的500億~600億元上升到1550億元；到2010年底，融資總額已達(dá)7000億元。
何為融資租賃
抵押物和信用記錄的缺失，一直被視為中小企業(yè)融資道路上的兩大攔路虎。“借租賃的雞，生融資的蛋”，通過(guò)租賃信用，積累信貸信用，中小企業(yè)或能靠它打個(gè)翻身仗。
什么是融資租賃呢？由出租人根據(jù)承租人的要求向供貨方購(gòu)買(mǎi)租賃物件，承租人通過(guò)分期付款支付租金，租賃結(jié)束后將所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。當(dāng)企業(yè)需要購(gòu)買(mǎi)某設(shè)備時(shí)，可以由融資租賃公司先購(gòu)買(mǎi)該設(shè)備，然后企業(yè)向融資租賃公司租用，企業(yè)只需按期支付約定租金和利息。
在融資租賃中，設(shè)備既是融資的主角，也是抵押物的替代物；而信用，對(duì)于融資租賃公司來(lái)說(shuō)，主要是考察項(xiàng)目的資金流是否充足，因此，對(duì)承租企業(yè)的資信和項(xiàng)目的擔(dān)保要求并不很高。風(fēng)險(xiǎn)雖然是更關(guān)鍵的考量因素，但在融資租賃行業(yè)，這種對(duì)物權(quán)和債權(quán)的雙重控制模式，被普遍認(rèn)為比銀行信貸更安全。
對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，它們更關(guān)注的是機(jī)會(huì)成本。融資租賃公司一方面通過(guò)回租業(yè)務(wù)為中小企業(yè)提供流動(dòng)資金，另一方面又通過(guò)提供直接租賃，企業(yè)實(shí)現(xiàn)了技術(shù)改革和設(shè)備更新。融資租賃更大的益處在于，中小企業(yè)可以通過(guò)租賃信用“慢慢積累信貸信用”。而對(duì)于融資租賃公司來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)也可控。一旦收不到租金，設(shè)備余值還在，不會(huì)有100%的損失。
另一個(gè)層面，對(duì)資產(chǎn)大量固化、沉淀的企業(yè)，可以通過(guò)“出售回租”優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。企業(yè)首先將自己的設(shè)備(或固定資產(chǎn))按雙方約定的價(jià)格出售給融資租賃公司，然后再?gòu)淖赓U公司將設(shè)備租回來(lái)使用，并可與融資租賃公司共同分享稅收優(yōu)惠。企業(yè)通過(guò)這種“回租”，將物化資本轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿刨Y本，增加了流動(dòng)資金，而且并不影響企業(yè)對(duì)財(cái)產(chǎn)繼續(xù)使用。
融資租賃是一種既有債權(quán)又有物權(quán)的業(yè)務(wù)模式，能夠有效保護(hù)出租人的利益，所有權(quán)關(guān)系很清晰。租賃公司買(mǎi)斷了設(shè)備再給企業(yè)，租賃期間，租賃公司擁有所有權(quán)，使用權(quán)和收益權(quán)都是承租方的。
此外，融資租賃可以通過(guò)表外融資，不體現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的負(fù)債項(xiàng)目中，不影響企業(yè)的資信狀況。這對(duì)需要多渠道融資的中小企業(yè)是非常有利的。國(guó)家工業(yè)和信息部中小企業(yè)司副司長(zhǎng)狄娜曾表示，融資租賃是迄今為止中小企業(yè)融資門(mén)檻最低、手續(xù)最簡(jiǎn)便、安全系數(shù)最大的融資工具。
摘自《新財(cái)經(jīng)》 2011年08月03日